물가상승률이 낮아졌다는 것은 가격이 내렸다는 뜻이 아니다. 상승률이 플러스라면 비교 대상 시점보다 물가는 여전히 높다. 오르는 폭이 줄어도 이미 오른 가격이 자동으로 되돌아가지는 않는다.

가격이 내린 것과 천천히 오르는 것은 다르다

인플레이션은 전반적인 물가가 오르는 현상이다. 한국은행의 용어 설명에서 디스인플레이션은 물가가 오르는 가운데 상승률이 낮아지는 현상, 디플레이션은 물가가 지속해서 내려가는 현상을 뜻한다. 상승률 둔화는 전자에 해당한다. 특정 식품 하나가 싸졌다는 것과 여러 품목을 묶은 물가가 지속해서 내려가는 것도 구별해야 한다.

물가지수는 기준시점의 가격 수준을 100으로 놓고 비교시점의 수준을 나타낸 숫자다. 지수가 107.1이라면 기준시점보다 물가가 7.1% 높은 것이지, 지수 자체의 단위가 %인 것은 아니다. 물가지수의 기준과 등락률의 비교 기간은 서로 다른 역할을 한다. 전월 대비는 지난달과 이번 달을, 전년 동월 대비는 지난해 같은 달과 이번 달을 비교한다. 출발점이 다르므로 같은 달의 두 상승률도 다를 수 있다.

같은 장바구니가 10만원에서 10만7100원이 되기까지

실제 통계가 아닌 가상 사례로 계산해 보자. 같은 품질과 수량의 장바구니를 2년 동안 비교하고, 첫해 가격은 5%, 다음 해 가격은 2% 오른다고 가정한다. 표의 금액도 이 가정으로 계산한 값이다.

지수는 100 × 1.05 = 105, 이어 105 × 1.02 = 107.1이 된다. 두 번째 2%는 처음의 100이 아니라 이미 오른 105에 적용된다. 그래서 2년 누적 상승률은 7.1%로, 두 해의 상승률을 단순히 더한 7%와 다르다. 장바구니 금액도 10만원에서 10만5000원, 다시 10만7100원으로 늘어난다. 두 번째 해에는 더 천천히 비싸졌지만, 작년보다 싼 장바구니가 된 것은 아니다.

이때 상승률은 5%에서 2%로 3퍼센트포인트(%p) 낮아진다. 상승률 자체의 감소 비율은 (5 − 2) ÷ 5 × 100 = 60%다. 3%p 하락과 60% 감소는 기준이 다른 표현이며, 어느 쪽도 장바구니 가격이 그만큼 내려갔다는 뜻은 아니다.

상승률 0%와 예전 가격으로의 복귀도 다르다

지수가 107.1인 상태에서 다음 기간 상승률이 0%라면 지수는 107.1로 유지된다. 같은 장바구니의 금액도 10만7100원 그대로다. 지수가 100으로 돌아가려면 이후 누적 변동률이 약 -6.63%여야 한다. 계산은 (100 ÷ 107.1 − 1) × 100이다. 하락률을 계산할 때는 높아진 107.1이 출발점이므로, 이전 누적 상승률 7.1%에 마이너스만 붙여서는 원래 수준으로 돌아가지 않는다.

우리 집의 부담은 평균과 다를 수 있다

소비자물가지수는 여러 대표품목의 가격 변동을 소비지출 비중에 따른 가중치로 종합한다. 하지만 개별 가구의 지출 구조는 전체 평균과 다르다. 외식이나 난방에 쓰는 비중이 큰 가구라면 해당 품목의 가격 변화가 지출에 더 크게 반영될 수 있다. 같은 공식 상승률 아래서도 가구마다 느끼는 부담이 다른 이유다.

지출액에는 가격뿐 아니라 산 물건의 양과 구입 횟수도 영향을 준다. 체감물가에 관한 설명이 가격 변화와 소비지출액 증가를 구별하는 이유다. 소비자물가지수는 가격 변동을 측정하며, 개인의 생활비 전체를 그대로 나타내는 생계비지수는 아니다.

가상의 장바구니는 상승률이 5%에서 2%로 낮아져도 10만원에서 10만7100원으로 비싸졌다. 상승률 0%라도 그 높아진 금액이 유지된다. 물가상승률 둔화는 추가로 오르는 속도가 줄어든 것이지, 이미 오른 가격을 되돌린 것이 아니다.